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　　中新经纬3月22日电 (林琬斯)一直以来，爱美客技术发展股份有限公司(下称爱美客)因为毛利率高被称为“女人的茅台”。近日，爱美客披露了2023年度报告，核心产品毛利率再增长，同时年报提及利润分配预案。

　　据中新经纬计算，爱美客2023年一共派发的现金股利8.99亿元，占归属于上市公司股东的净利润的比例为48.39%。作为实控人，同时又是爱美客第一大股东的简军，在2023年狂揽2.8亿元现金红利。

　　实控人分红2.8亿元

　　2023年年报显示，爱美客全年实现营业收入28.69亿元，同比增长47.99%；归属于上市公司股东的净利润18.58亿元，同比增长47.08%。

　　同时，爱美客在2023年年报中表示，拟以2.15亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利23.23元(含税)，送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

　　据中新经纬计算，以上述利润分配预案，爱美客2023年合计派发4.99亿元，占归属于上市公司股东的净利润的比例为26.86%。

　　爱美客的实控人是现年60岁的简军，清华大学工商管理硕士毕业，2016年至今担任爱美客董事长，也是爱美客的第一大股东，持股比例高达31.05%。

　　另外，在2023年半年报中，爱美客的利润分配预案为以2.16亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利18.48元(含税)，送红股0股(含税)，不以公积金转增股本。

　　中新经纬将爱美客2023年年中向全体股东每股派发现金股利1.85元，合计派发4亿元计算在内，则其2023年一共派发的现金股利达到8.99亿元，占归属于上市公司股东的净利润的比例为48.39%。

　　以截至2023年中与年末简军分别持股6698.84万股与6718.74万股计算，简军两次分别分得1.24亿元(含税)与1.56亿元(含税)的现金红利，两次累计分得2.8亿元现金红利。

　　不过，截至21日收盘，爱美客股价跌2.15%，收334.88元/股。根据Wind数据统计，2023年1月1日至2024年3月21日，爱美客的股价累计跌幅40.23%。

　　核心产品毛利率再上涨

　　年报显示，爱美客是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的企业，目前的主要产品为凝胶类注射产品、溶液类注射产品以及面部埋植线产品。

　　从具体的产品来看，2023年年报显示，以嗨体为核心的溶液类注射产品共销售514.13万支，营收达到16.71亿元，同比增长29.22%，营收占比58.22%。

　　嗨体又称注射用透明质酸钠复合溶液，用于皮内真皮层注射填充，以纠正颈部中重度皱纹。

　　实际上，虽然溶液类注射产品的营收还在增长，但增速已明显放缓。2022年，溶液类注射产品实现营收12.93亿元，但营收增速从2021年的133.84%降至23.57%，营收占比也从2021年的72.25%下滑至66.68%。

　　2020年至2022年，爱美客溶液类注射产品的毛利率分别为92.85%、93.82%、94.23%，凝胶类注射产品的毛利率分别为92.27%、94.55%、96.52%。

　　虽然2023年溶液类注射产品的营收放缓，但其毛利率仍增长0.25%至94.48%。凝胶类注射产品的毛利率也增长了0.97%，达到97.49%。

　　与溶液类注射产品相比，凝胶类注射产品的营收增速较为强劲。

　　2023年，凝胶类注射产品共销售100.68万支，实现营业收入11.58亿元，营收增速从2022年的65.61%增长至2023年的81.43%，营收占比也从2022年的32.91%增长至2023年的40.35%。

　　在凝胶类注射产品中，濡白天使是国产及世界首款获批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂，于2021年6月获得国家药品监督管理局批准上市。该产品用于真皮深层、皮下浅层及深层注射填充纠正中、重度鼻唇沟皱纹。

　　对于溶液类与凝胶类注射产品营收的增长，爱美客在2023年年报中表示，近年来，医美项目持续精细化，轻医美消费热度持续攀升，国人抗衰和皮肤管理的需求旺盛。经过长期的临床验证，“嗨体”的安全性和有效性得到了下游医疗机构与终端消费者的认可，品牌价值日益增长。

　　另外，爱美客称，凝胶类产品中，濡白天使成为公司构筑现象级产品矩阵的有力支撑点。报告期内，公司继续采取医生认证制度，将培训与认证制度结合，助力濡白天使在全国范围内、不同类型机构之间进行快速渗透。

　　不过，在濡白天使快速渗透的同时，同类竞品正在增多。西南证券在2023年12月发布的研报中指出，目前市场上已上市的“童颜针”产品有爱美客旗下濡白天使，圣博玛旗下艾薇岚，具有刺激自身胶原蛋白再生功效，注射后可使面部年轻化，故名“童颜针”。

　　今年1月，江苏吴中旗下的“童颜针”产品AestheFill获得国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，预计将于2024年上半年在中国大陆正式上市销售。

　　寻找新增长曲线

　　截至2023年年底，爱美客医疗器械注册证数量共9个，较上年末增加了2个。为了开拓新产品，爱美客近年来进入多个新赛道，最引人注目的是在光电抗衰仪器、肉毒素和体重管理领域。

　　在光电抗衰仪器领域，为扩充公司医美方向的产品管线，丰富医美皮肤科产品品类，2023年11月，爱美客成为韩国Jeisys Medical Inc.在中国内地独家经销商，将两款在韩国已处于商业化阶段的皮肤无创抗衰仪器引入中国国内，待注册完成及商业化销售后，有望与现有产品联合推出综合化解决方案。

　　在体重管理领域的布局上，爱美客在2023年年报中披露，公司利拉鲁肽注射液已完成I期临床试验，临床用途为慢性体重管理。司美格鲁肽注射液项目处于临床前在研阶段，2024年预期提交临床试验申请。司美格鲁肽注射液是利拉鲁肽的升级产品，延长代谢周期，降低使用频率，体重管理效果更好。

　　爱美客曾在2022年年报表示，公司与北京质肽生物医药科技有限公司(下称质肽生物)签订了司美格鲁肽注射液项目的独家合作协议。

　　爱美客在2023年年报中再次披露称，在前述合作基础上，以总金额5000万元投资持有质肽生物4.89%股权。质肽生物拥有丰富的多肽药物研发经验，围绕GLP-1类似物形成了管线矩阵并具备持续创新迭代能力。

　　“体重管理市场空间巨大，此项投资将进一步发挥双方各自在技术和商业化的优势。”爱美客在2023年年报中指出。

　　另外，爱美客也在2023年年报中披露，用于改善眉间纹的注射用A型肉毒毒素处于注册申报阶段。2021年，爱美客以74倍高溢价收购韩国肉毒素公司Huons Bio公司的部分股权，一度引起市场关注。

　　不过，目前中国市场中已有5款获批的肉毒毒素产品，分别为美国艾尔建的保妥适、中国兰州生物的衡力、英国Ipsen的吉适、韩国Hugel的乐提葆和德国Merz的Xeomin。

　　财通证券在今年3月发布的研报中指出，目前在中国国内上市的五款肉毒毒素产品覆盖高中低端，价格在800元-5000元/100U(单位)不等。

　　西南证券在2023年12月发布的研报中预测，爱美客的Hutox将于2024年在中国国内获批，而预测同年获批的肉毒毒素产品还有复星医药的Daxibotulinumtoxin A型肉毒杆菌毒素。

　　复星医药在2023年半年报中透露，Daxibotulinumtoxin A型肉毒杆菌毒素医美适应症(暂时性改善成人因皱眉肌/或降眉间肌活动引起的中度至重度皱眉纹)在中国境内的上市注册申请已于2023年4月获受理。

　　厂商间你追我赶日益胶着，爱美客又能分到多少蛋糕？

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责任编辑：魏薇 李中元