正文

中东的金主又有新消息了。昨天，沙特投资部副部长赛乐透露，沙特投资部（MISA）有意在大湾区开设办事处，扩大其在中国南方的业务，从而更好支持“沙特2030愿景”。

什么叫“形势比人强”，我这两天算是体会到了。

《刚刚，中东土豪开了北京办公室》发布后，形形色色的人带着不同诉求找到我，想通过一个公众号的作者和中东的金主爸爸搭上线。这不禁让我想到，上周和一个投资圈朋友聊天时，对方建议我以后别费劲写美元基金的消息了。

“为什么？”

“谁看啊！”

两相对比，资本的力量令我叹服，钱是最有效的指挥棒，也让我毫不犹豫调转了关注的方向。但我研究了一番，发现中东土豪虽然是真豪，但无论是他们主动来中国投，还是国内投资机构到中东去募，都有不少细节可以说道说道，至少除了钱，还是应该认真研究一下，中东土豪到底为啥要出钱？

先从募说起。

时间是最大的成本

面向沙特LP的募资有个表面上的悖论，一个是沙特出资意愿强烈，并且行为积极；二是不少中国基金在沙特乃至中东LP那里的募资并不顺利。但其实细究，你会发现这两件事背后的逻辑只有一条线索。

我的同事鲁智高在之前的文章《200家中国GP，集体去中东》里点出来过：影响投资机构在中东募资的一个客观因素是“时间”。不管是熟悉市场，亦或是建立信任，甚至是自身成长，还有业绩数据，以及走完整个出资流程......都需要大量的时间。

你可能会说募资能力、策略乃至时机、品牌都很重要，看看孙正义的例子吧：早在2016年秋天，沙特王储穆罕默德带了近500人，乘坐13架公务机去了一趟东京见孙正义。45分钟后，PIF决定出资450亿美元。这简直和中国互联网的投资传奇故事如出一辙，放在全世界的募资市场上，孙正义的表现堪称传奇：平均1分钟募资10亿美元。

但这则故事背后有一点容易被忽视，决策花了45分钟，谈判却谈了十个月。此外，PIF还加了不少条款，比如保留大额投资项目的veto，比如把管理费砍到了1%，还要了个13%-18%的IRR。

我的意思是，要在沙特或者中东LP这里募资，时间成本的投入非常必要。投中网那篇文章写过，此前去中东募资的GP们，有两类必然吃闭门羹，一类是委托PA的，一类是直接上门拜访的。为什么？不认识，没破冰，没必要见。

那么，现在中东LP纷纷来到中国开设办公室、办事处，意义为何？有些评论认为对方主要诉求是招商引资，即招引中国产业去中东落地，因此认为对募资帮助不大。

但事情分两面，困难有，机会也是有的。也正是因为这些职能部门有主动的招引需求，对于中国GP们而言，才应该抓住机会，降低与中东这批投资人的破冰沉没成本。

尤其是，我知道不少业绩出色的人民币基金都在今年考虑募集美元，是否正应该借此机会，搞懂“沙特2030愿景计划”，厘清对方的诉求和自己的资源边界，把多年来协助地方政府招引和产业落地的经验充分地沟通交流？

学习中国好榜样

有必要先简单介绍“沙特2030愿景”。这是沙特于2016年宣布的战略框架和改革计划，旨在未来十年间，通过公共支出以及对数十个计划和基础设施项目的投资注入27万亿里亚尔（7.2万亿美元），从而促进沙特经济发展，优化单一依赖能源出口的经济模式，推动经济多元化发展。

“为了实现我们的愿望……我们必须遍布中国所有主要城市，……我们在建立业务时必须非常小心，以确保与整个中国保持联系”。赛乐表示。他是个中国通，曾在厦门学习生活了7年，还在厦门大学拿到了化学工程学士学位。

赛乐是在香港举办的亚洲协会闭门圆桌论坛结束后透露的上述消息，和这个论坛同期举行的还有香港第八届“一带一路”高峰论坛，显然大湾区这个无论在资本还是技术都非常密集的，并且是中国最为开放和发达的地区，沙特早就看上了。

战略有了，沙特投资部（MISA）便是负责吸引资本和技术以支持这一转型的部门。

2020年，沙特政府进行改革，由沙特投资部（MISA）取代原沙特投资总局（SAGIA），负责主管与外商直接投资及经济自由化等有关的事务。该部门在沙特经济事务与发展委员会的指导下运作，为投资者提供服务和便利，以改善投资环境。

更具体地说，将在大湾区开设办事处的是由沙特投资部 (MISA) 监管的品牌Invest Saudi，这个品牌主要提供商业计划制定、风险管理等咨询服务。

为什么准备把办事处设在大湾区？

这或许与赛乐在沙特阿美15年的任职经历有关。那份工作使他意识到，香港的银行，包括中国金融机构在当地注册成立的分支机构，特别适合帮助沙特公司了解当前的融资机会。

他认为，香港的银行和商界应继续扮演翻译者的角色，帮助沙特企业在中国寻找机会。“香港仍然是商界的领导灯塔，是了解中东地区的‘独特所在’。”

沙特与中国的贸易往来正不断升温。中国是沙特阿拉伯最大的贸易伙伴，而沙特是世界第二大经济体所需石油的最大供应国。2022年，中沙双边贸易额超1160亿美元，同比增长33.1%，沙特在华投资额达230亿美元。

2022年年底，中国与沙特签署了《中华人民共和国政府和沙特阿拉伯王国政府关于共建“一带一路”倡议与“2030愿景”对接实施方案》。

新的风向标是，双方贸易关系将更多以共同投资为纽带。

共同投资指向哪些领域？我们不妨按照赛乐最近在中国的行动轨迹来一探究竟。

9月，赛乐与紫金矿业董事长陈景河在厦门举行会谈，主题是矿业投资开发合作。赛乐坦率地表示，沙特在石油产业方面成果显著，但非油气矿产资源开发刚刚起步。沙特政府期望引进紫金这样的头部矿业公司，到沙特投资兴业。能源矿业，这指向的是基础设施。

7月，赛乐和沙特投资部驻华代表等人到访合盛硅业。这是一家总部位于浙江的硅基全产业链公司，其工业硅、有机硅产能均位列世界第一，近年来攻坚第三代半导体、储能电池、光伏全产业链等新兴领域。

当时赛乐表示，未来中沙之间将由贸易关系转向更多的投资互动，预计2030年沙特投融资总额将超过3.2万亿美元，重点发展航空、汽车、造船、基础设施及数字基础设施等。

沙特正加速推进在光伏领域的布局。不仅局限于光伏电站这一终端应用场景，更意欲建立起涵盖硅料、硅片、电池、组件的完整光伏产业链。与中国企业成立合资公司，是沙特开拓本土新能源市场的主要路径。

比如，今年5月，TCL中环宣布与沙特Vision Industries Company共同成立合资公司，在沙特投资建设光伏晶体晶片工厂。如此看来，拜访合盛硅业的意图便不难理解。

新能源车也是中东土豪最爱挥金的细分赛道。今年6月，蔚来汽车获得11亿美元战略投资，背后金主便是阿布扎比的政府基金。沙特同样不甘落后。在沙特雄心勃勃的“2030愿景”计划中，发展电动汽车产业是其中一个重要部分。

此前美国豪华电动汽车制造商Lucid Group计划筹股的30亿美元中，有近三分之二将由沙特公共投资基金（PIF）收购。

沙特公共投资基金（PIF）是沙特阿拉伯的主权财富基金之一，其海外投资的20%投向了中国，过往PIF在中国的投资领域涵盖了互联网、在线教育、应用软件、跨境电商、人工智能、清洁能源等。

沙特投资部也选择了中国的新能源车企实现自己的梦想。

6月，中阿合作论坛，双方签署了总价值超过100亿元的多项投资协议。其中最受关注的一笔，便是沙特投资部与中国“造车新势力”华人运通签署的价值56亿美元的合作项目——双方计划建立一家从事电动汽车研发、制造和销售的合资企业。

华人运通创始人丁磊曾操盘特斯拉入华，还当过上汽集团的副总裁和乐视汽车的全球副董事长。不过有分析人士指出，华人运通旗下高合汽车的定价太高，在国内市场容量有限，在沙特能否打开市场尚有待观察。

中东土豪加速布局中国

沙特投资部领衔，其他重要机构和公司也都在加速布局中国。

2022年11月，PIF宣布将和富士康合作推出自己的第一个电动汽车品牌Ceer，并在当地建设100万平方米的工厂。一个月后，新能源车企天际汽车宣布将同沙特本土公司Sumou Holding成立合资公司，共同在沙特投资5亿美元，设立新能源汽车的生产制造和研发基地。

5月，宝钢同意斥资4.375亿美元，与沙特阿美公司和沙特主权财富基金公共投资基金，合资生产低碳排放厚钢板。

作为沙特国有石油公司的沙特阿美，是主权财富基金之外的另一大金主。今年3月，沙特阿美现金支付246亿元，收购荣盛石化10%的股份，消息公布之后，荣盛石化连续涨停，市值迅速涨破1500亿元。

沙特阿美旗下的Prosperity7 Ventures去年也官宣了，这只基金规模10亿美元，主要投向中国和美国的早期及成长型企业。

穆巴达拉投资公司、科威特投资局、阿布扎比投资局、沙特公共投资基金等中东机构纷纷在中国设立办公室或办事处。如今，根正苗红的沙特投资部也来了。

有人撤退，有人涌入，市场依旧热闹。只不过玩法可能变了，他们看重的都不只是财务回报了。投资现在成了正儿八经的服务业，适应不适应先另说，至少先得摆正心态，我最近结识了一家投资机构及其LP，最近募资挺顺利，后来我了解到其市场化LP同意出资但拒绝承担反投，该机构毫不犹豫地表示“我来！”。

你瞧，就是有人能把不同甚至完全相反诉求的利益相关方捏和到一起去，而这也是当下投资机构最应该具备和补足的核心能力，难怪上述机构的市场化LP后来感叹，“投资能力不知道怎么样，但服务政府的意识是真的强。”(文/刘燕秋 编辑/张楠 来源/投中网)