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　　中新经纬3月23日电 题：美联储加息后中小银行仍将出现波动，但总体可控

　　作者 谭雅玲 中国外汇投资研究院独立经济学家

　　近日，美国银行业的波动牵引着市场的神经。其中，两件事关乎美国银行业风波的后续。

　　一是美国财政部长耶伦发表一系列讲话，核心内容是美国银行的波动事件对美国经济而言不会有太大影响。耶伦在当地时间21日具体指出，美国银行系统“依然稳健”，但如果有必要，政府会采取措施保护小型银行。如果小型银行面临挤兑，政府也将采取措施，保证储户资金安全。对于耶伦的以上发言，要特别关注她的身份，她的前职是美联储主席，她的发言侧重正是这位前美联储主席将货币功力用于财政解困的表现。

　　从耶伦的发言和近期美国对银行业波动的应急措施可以看出，美国银行板块在进行新的组合。美国中小银行出了问题，大银行积极救助。从业务上看，美国大银行侧重点在海外，国际运作经验和国际实力显著，中小银行业务则侧重于美国国内的贷款、商业投资以及各种企业需求。现在大银行资助中小银行，对大银行机制、效率和国际标准化优势输入中小银行或有一定影响。

　　二是美联储加息的核心关注点并非银行业。美国银行业风险整体可控，但后续可能存在家庭和企业的信贷条件收紧的相关风险。根据美联储公布3月利率决议，联邦公开市场委员会(FOMC)一致决定上调联邦基金利率目标区间25个基点，至4.75%-5.00%，为2007年10月以来新高。此前，有观点认为由于美国银行业风波，美联储会放缓加息步伐。但笔者认为，美联储加息决策最根本的因素仍是维护美元地位与威力，而非通胀或银行风波的干扰。毕竟2020年，尤其是2022年以来，美元受到的质疑前所未有，去美元化、各国央行减持美债和增持黄金等一系列事件对美元具有不利影响。而美元关系着美国的国家信用，也是美国的利益之本。因此，美联储加息是以利率手段强化美元地位与威信最重要的保障与对策。

　　对美国银行业而言，首先，从逻辑上看，美联储加息对银行业并非坏事。银行客户存款的利息收入增加，银行对客户贷款的利息也会增加。而市场认为美联储加息对美国银行业的不良影响，主要是因为美国中小银行存款准备金率为0，缺乏风险应对和风险防控的指标。

　　其次，美联储加息后中小银行仍将出现波动，但总体可控。目前美国银行业的问题是个别的、局部的。出现问题的主要为中小银行，这些银行主要做国内企业贷款、商业投资等业务，美联储加息可能带来成本价格的快速上涨，加之市场上有一些不良行为的激化(硅谷银行高管抛售股票等)，进而或对中小银行产生负面影响。中小银行数量较多，但与美国大型银行相比，它们的资产规模和对市场的影响力有限，因此虽然中小银行仍将出现波动，但从目前看银行业整体风险可控。

　　再次，美国政府的救助和大银行的资助对缓解银行业风波起到一定作用。在硅谷银行等出现危机后，美联储、美国财政部和联邦储蓄保险公司快速发声，称硅谷银行以及总部位于纽约的签名银行的所有存款账户都将得到担保。美联储主席鲍威尔表示，将使用所有工具来保护银行系统。美联储、财政部和联邦存款保险公司(FDIC)采取的有力行动表明，储户的储蓄和银行系统是安全的。在这些措施快速反应下，美国银行业总体稳定大局预计不会改变，这也意味着美联储的政策最终决定因素不会落在银行业风波上。

　　总的来说，市场所认为美国银行业将干扰美联储加息，只是一场“乌龙”，美国金融体系并非受到单一事件或局部风波就会改变战略规划。随着银行业风波的逐渐消化、压力逐渐消退，美联储对加息步伐的判断将转向对通胀的关注，同时，美元终端利率水平的确定是解决美国财政困局的关键，这些都说明美联储或将继续坚持加息。未来，对美国银行业的关注点，将是风波后续可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力。这些影响的程度尚不确定，有待继续观察。(中新经纬APP)

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责任编辑：张芷菡